Pytanie o DELTE.

[hank45]

Witam,

 

moje pytanie dotyczy Delty.

Mianowicie, w sieci jest wiele art.o tym jak wyliczyć Delte ( można pogubić się, w tym wszystkim). 

W związku z tym mam kilka pytań:

1) Delta, mówi nam jak zmieni sie premia opcyjna przy zmianie o 1 punkt bazowy czy o 1-nego dolara, złotówke? (takie wersje również przeczytałem)

2)Czy dobrze obliczam delte? :

Załóżmy, że:

-akcje są warte 100 ( waluta nie ważna)

-premia opcyjna 15

- delta 0,06 i 0,9 (wiem, że tak być nie może ale chodzi mi tylko o poprawne obliczenia, przykłady). Zajmujemy pozycje Call.

Wartość wzrosłą do 101 i 120.

-Przy wartości 101 i delcie 0,06 premia wzrośnie do 15,9 ? (zmiana o jeden punkt procentowy. 15 x 6% = 15,9)

-Przy wartości 101 i delcie 0,9 premia wzroście do 28,5 ? (zmiana o jeden punkt procentowy 15 x 90% = 28,5)

natomiast jak wygląda sprawa gdy aktywo wzrośnie do 120 ? czyli o 20 % ? Jak to policzyć? I czy, moje powyższe obliczenia są poprawne? ( w sieci panuje duzy zamęt)

 

pozdrawiam

 

[raposo]

Cześć,

Twoje wyliczenia są błędne co widać na obrazku poniżej. Screenshot przedstawia rzeczywisty option chain dla akcji niemieckiej spółki SAP (31.10.2022). Kolorem zielonym zaznaczono „modelowe” ceny opcji call i put. Kolorem czerwonym delta dla opcji call i put.

Delta wyłącznie w przybliżeniu informuje o ile zmieni się cena opcji. W uproszczeniu, jeśli delta wynosi 0,06 (6%) a cena wzrosła z 100 do 101 to premia opcji w bardzo dużym uproszczeniu wzrośnie np. z 0,40 na 0,46 (1*0,06).

Natomiast delta opcji put jest ujemna. Oznacza to, że wzrost ceny instrumentu bazowego (akcji) powoduje, że cena opcji put spada (pomijamy wpływ zmienności implikowanej na cenę opcji).

Jeśli cena wzrośnie o 20 to zmieni się po drodze także delta. Tak mocny ruch cenowy powoduje znaczny wzrost delty, ponieważ wzrasta prawdopodobieństwo wygaśnięcia opcji jako ITM.

[hank45]

Czyli mam rozumieć, że dla większego ruchu cenowego nie można policzyć delty?

Dodam,że cały czas biorę pod uwagę jeden dzień.

natomiast woja wiedze czerpie z str. 

https://seekingalpha.com/article/4464879-option-delta

 

Edytowane 2 Listopada 2022 przez hank45

[raposo]

Można wyliczyć. Od tego jest model Blacka-Scholesa. Zmianę delty również można oszacować za pomocą wskaźnika gamma. Gamma określa ile zmieni się delta jeśli zmieni się cena instrumentu bazowego:

https://forexclub.pl/opcje-gamma-wspolczynnik-szacujacy-zmiane-ceny-opcji/

[hank45]

Aby to wszystko usystematyzować. 

Prawdopodobnie jestem w blędzie, dla tego proszę o sprostowanie.

Na co powinienem zwrócić uwagę jeżeli, kupuje i sprzedaje opcje w tym samym dniu?

Cena  akcji 300

Kupuje strike; 350 za 1,18 delta 0,078 natomiast gamma 0,004

i cena przesuwa sie do 320.

Uważałem, że jeżeli nie trzymam opcji do wygaśnięcia to muszę zwrócić uwagę na zmianę premii opcyjnej ( mam racje) w tym dniu czyli delty. według moich wcześniejszych obliczeń premia zmieniła by sie (20 x 0,078= 1,56) o 1,56. za tyle mógł bym ją sprzedać. Czyli zysk 1,56 - 0,18 = 0,38.

 

[raposo]

25 minut temu, hank45 napisał:

Aby to wszystko usystematyzować. 

Prawdopodobnie jestem w blędzie, dla tego proszę o sprostowanie.

W przykładzie brakuje jeszcze jednego istotnego szczegółu - kiedy wygasa opcja. Zakładam, że opcja ma termin wykonania powyżej 30 dni więc pomijamy kwestię upływu czasu na cenę opcji.

Odpowiadając w skrócie: tak, wzrost ceny instrumentu bazowego w ciągu dnia z 300 na 320 spowoduje wzrost ceny opcji call. Twoje oszacowanie jest ok (pomijamy spread cenowy). Oznacza to, że cena opcji z twojego przykładu wzrośnie z 1,18 do 2,74 (tj. o 1,56).

25 minut temu, hank45 napisał:

Na co powinienem zwrócić uwagę jeżeli, kupuje i sprzedaje opcje w tym samym dniu?

W daytradingu opcjami szukaj opcji z wysoką płynnością (wtedy są niskie spready między ceną kupna i sprzedaży opcji). Opcje z reguły nie służą do daytradingu, chyba, że mówimy o opcjach bardzo krótkoterminowych (dziennych, tygodniowych).

PS. Najprościej w szacowaniu ceny opcji "na oko" jest spojrzenie na option chain danej serii opcji (z wygaśnięciem powyżej 30 dni) . Wtedy w przybliżeniu będziesz wiedział jak zmieni się cena opcji w danym dniu jeśli zmieni się cena instrumentu bazowego (pomijamy wpływ zmienności implikowanej).

[hank45]

Dziękuję za odpowiedź.

Wiele mi to rozjaśniło. 

Wracając do twego pytania o czas wygaśnięcia. Interesują mnie opcje Amerykańskie (to znaczy mam na mysli notowane w USA Amazon,google itd. Ich terminy wygaśnięcia zaczynają się od tygodnia. Mnie interesują losowe zdarzenia na giełdzie, które sprawiają że cena opcji w krótkim czasie sie zmienia.).

 

P.S

Mam jeszcze pytanie dotyczące order booka.

Druga kolorowa grafika ( tam gdzie jest wyjasniony bid i ask)

https://cryps.pl/poradnik/jak-czytac-cene-czesc-ii-order-book-i-podstawy-struktury-rynku/

(Pomińmy, ze jest to krypto). Rozumie, że każdy chce kupić jak najtaniej i sprzedać jak najdrożej. Ztąd bid pod ceną a ask nad ceną. Rozumie,że im większe i im więcej zleceń po danej stronie tam rynek zacznie "wedrować" ale jak będzie wyglądała sprawa, jeżeli :

1)  cena 4 180 , bid 1 000 (przykład) i jezeli to zlecenie zostanie wykonane to o ile cena wzrośnie ? ( w sensie czy przeskoczy i nne ceny) ?

2) cena 4 182 i złoże zlecenie bid również 1 000 jednostek ( pomijam ze zostanie wykonane automatycznie) to cena wzrosnie do 4 182 ?

 

[raposo]

Opcje amerykańskie określa sposó  wykonania opcji. Jest podział na amerykańskie i europejskie. W amerykańskich nabywca opcji może wykonać opcje w dowolnym momencie, w europejskiej w dniu wygaśnięcia.  

[hank45]

12 minut temu, raposo napisał:

Opcje amerykańskie określa sposó  wykonania opcji. Jest podział na amerykańskie i europejskie. W amerykańskich nabywca opcji może wykonać opcje w dowolnym momencie, w europejskiej w dniu wygaśnięcia.  

Oczywiście masz racje. Miałem na myśli docelowy rynek handlu opcjami ( kraj).